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Ce dirham en argent a été frappé en 1189 de l'Hégire, correspondant aux années 1775-1776 du calendrier grégorien, sous le règne de Sidi Mohammed III.
L'émission de ce dirham est attribuée à l'atelier monétaire de Essaouira, ville portuaire fondée dans sa configuration moderne sous l'impulsion de Sidi Mohammed III à partir de 1765. Conçue par l'architecte français Théodore Cornut, la cité fut pensée comme un centre commercial et diplomatique majeur, destiné à structurer les échanges maritimes du royaume.
Sidi Mohammed III, qui règne de 1757 à 1790, figure parmi les souverains alaouites les plus actifs sur le plan diplomatique. Son règne est marqué par une politique de stabilisation interne après plusieurs décennies de troubles, ainsi que par le développement des relations commerciales avec les puissances européennes. Il est notamment connu pour avoir été le premier souverain à reconnaître l'indépendance des États-Unis en 1777.
La frappe de ce dirham intervient dans un contexte de renouveau économique et politique du sultanat. La monnaie en argent circule dans un vaste réseau d'échanges reliant les marchés intérieurs marocains aux circuits commerciaux méditerranéens et atlantiques. Cette émission témoigne ainsi du rôle stratégique d'Essaouira dans l'organisation monétaire et commerciale du royaume à cette époque.
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